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2025/26年度11月的美國棉花供需前景顯示，美國產(chǎn)量預(yù)測幾乎上調(diào)了90萬包，達(dá)到1410萬包，出口預(yù)測增加了20萬包，達(dá)到1220萬包。產(chǎn)量增加的部分流向期末庫存，期末庫存量增加了近20%，達(dá)到430萬包，庫消比為30.9%。

PriceSeek評析
棉花，多空評分：-2
美國2025/26年度棉花供需報告顯示，產(chǎn)量上調(diào)90萬包至1410萬包，出口僅增20萬包至1220萬包，多余供應(yīng)推高期末庫存近20%至430萬包，庫消比達(dá)30.9%，表明嚴(yán)重供過于求。這對現(xiàn)貨價格形成重大下行壓力，供應(yīng)增量遠(yuǎn)超需求，庫存積累強化市場過剩預(yù)期，價格承壓明顯。棉花期貨市場已顯疲軟，如2601合約結(jié)算價13475元/噸，跌幅15元，供需報告可能加劇看跌情緒，期貨價格面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險。